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这份由国信证券发布的金融工程专题研究报告，主要探讨了基于Bollinger通道（布林通道）的商品期货交易策略。以下是研报的核心策略要点总结： 布林通道策略基础：布林通道由中轨（均线）、上轨和下轨组成，利用价格突破上下轨来判断多头或空头趋势，并在价格回归中轨时平仓。 参数选择：报告建议使用基于过去300根K线的均线和1.5倍标准差的系数来构建布林通道，以平衡策略的敏感度和稳定性。 杠杆设置：采用海龟资金管理法中的ATR（平均真实波动幅度）调整方法，根据品种的日均波动来调整杠杆，以控制风险。 信号过滤：根据持仓量的变化进行信号过滤，持仓量放大时满仓开仓，持仓量缩小时半仓开仓，以提高单笔收益。 止盈轨道线：构建止盈轨道线以提前退出盈利交易，避免趋势衰落时的浮盈回吐。 交易品种动态筛选：选择过去半年日均成交额超过50亿元的商品期货品种，并动态剔除表现不佳或信号触发少的品种。 CTA策略表现：报告指出，基于布林通道的CTA策略自2012年以来表现出稳定的收益和可控的回撤，费后年化收益率为17.52%，夏普比率为1.72，Calmar比率为2.12。 CTA复合策略：将基于布林通道的CTA策略与基于开盘动量效应的股指期货交易策略等权复合，形成复合策略，以提升稳定性和收益率。 风险控制：报告强调了风险控制的重要性，包括通过止盈设置和动态筛选品种来增强策略的稳定性。 数据准备：报告详细介绍了数据准备过程，包括主力合约的确定、合约切换的价格处理、数据拼接和成交价格的确定。
报告的风险提示部分提醒投资者，虽然基于布林通道的CTA策略历史表现稳健，但市场环境变动和策略失效风险仍然存在。此外，报告还包含了国信证券的投资评级定义、分析师承诺、风险提示和证券投资咨询业务的说明。 研报全文请前往星球下载。
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发表于 2024-8-11 12:07:23